ハードル レート。 IRR法（内部収益率法）
しかし、デメリットもあります。
| すでにお気づきかと思いますが、ハードルレートは資本コストを基準として決定されます |
借入金利が10％で実効税率が40％だとすると、キャッシュフローから見た金利の実質負担コストは6％ということになる |
| つまり、 現在の100万円の価値は1年後の105万円と同じという考え方です |
定期預金を例にした計算 IRRをより簡単に理解するために、定期預金を例にしてみましょう |
| IRRのメリット･デメリット メリット ・時間の概念がある ・割引率やコストがなくても計算できる ・計算結果が1つに定まる デメリット ・投資規模を考慮できない ・解が出ないことがある IRRのメリットとデメリットをまとめると以上のようになります |
プロジェクトIRRとは プロジェクトIRRは、ひとつの事業への投資額に対する内部収益率のことで、事業の採算性の参考に使われます |
| IRRとNPVのメリットとデメリットを確認してきましたが、両者ともにわかりやすい指標として利用されていることが分かります |
3年目で売却するものという前提を置いています |
| 複数年にわたる投資を検討する場合は、投資期間のキャッシュフローを含んで算出されるIRRの方がより正確な判断を下せる指標となります |
さらに間違えやすい点ですので、繰り返します |
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- Q: PEファンドではどのくらいのキャリーがもらえるのでしょうか？ A: キャリー（キャリードインタレスト）は、PEファンドの成功報酬の一種ですが、「PEファンドの利益につき、8割を投資家に分配、残りの2割を運営会社と運営会社メンバーで分ける」というのが一般的です
- それは文字通り、事業を支える資本の構成要素である負債（D）と、株主資本（E）のコストを加重平均したものである
- まずは、メリットからです
- MBAとは• よって、ハードルレートは資本コストに数パーセント上乗せされた水準となります
- ここでは、もう少し詳しくIRRと利回りの違いについて考えてみましょう
- その為、上図の様に、同一のProjectIRRを持つ案件において、投資総額におけるDebtの比率を高めると、梃子の原理の「梃子（てこ）」の様にEquity 投資家向けのIRR Equity IRR が上昇する効果があり、これをレバレッジ効果と一般的に呼びます
- なお、本連載では読めない 書籍だけの内容として、有名企業の財務戦略のケースも多数紹介しています
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資本制約がない場合 このように、NPV法とIRRを使った場合とで結果が異なる場合、どちらを選択すべきかが問題となります。 実際、もし5年目に200億円が手元に入り、14. 資本コストを最低にするような自己資本比率がわかれば、それに応じておのずとROE、ROAも決まってきます。 これを年率のリターンに計算し直すと7. コストが378,381ドルを超える場合、期待収益はハードルレートよりも低くなります。 これはすなわち資本コストが高止まりしていることも意味します。 実際に投資時のハードルレートとしてWACCを採用している企業もあるが、会計上求められるWACCと目線がずれていないかは十分に検討することが必要であると言える。 投資時の期待利回り（ハードルレート） 投資時に求める期待利回りはハードルレートとも言われ、一般的には投資対象先への投資額と回収額によって計算されるIRR（Internal Rate of Return）とハードルレートを比較することを定量的な投資基準のひとつとして採用しているケースが多い。
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